fa شوک‌های مالی و واکنش‌های بانک مرکزی در ایران: یک مدل DSGE بیزی با خانوارهای غیرریکاردویی در یک اقتصاد باز اقتصاد کلان Macroeconomics پژوهشی اصیل - كاربردی Original Research - Empirical این مطالعه، استراتژی‌های مالی بهینه را برای مقابله با کسری بودجه مداوم، در کنار واکنش‌های سیاست پولی بانک‌های مرکزی - به ویژه در زمینه‌هایی که برخی از خانوارها به دلیل رفتار غیرریکاردویی از بازارهای مالی کنار گذاشته می‌شوند - بررسی می‌کند. با ادغام این رفتار در یک چارچوب تعادل عمومی پویای تصادفی (DSGE)، نشان می‌دهیم که چرا سیاست‌های متعارف ممکن است غیربهینه باشند و چگونه بانک‌های مرکزی باید نرخ بهره را برای کاهش ریسک‌های سیستمی تنظیم کنند. به طور خاص، ما اثرات کلان اقتصادی شوک‌های مالیاتی، شوک‌های مخارج دولت و شوک‌های نرخ بهره اوراق قرضه دولتی در ایران را بررسی می‌کنیم. این تجزیه و تحلیل، مصرف‌کنندگان ریکاردویی و غیرریکاردویی را در یک مدل DSGE بیزی مبتنی بر چارچوب کینزی جدید گنجانده است. با استفاده از روش‌های بیزی و داده‌های سالانه (2004-2024)، پارامترهای مدل را تخمین می‌زنیم. یافته‌ها نشان می‌دهد که مصرف‌کنندگان غیرریکاردویی اثرات نامطلوب شوک‌های مالی را تشدید می‌کنند: مصرف، تولید و عرضه نیروی کار با شدت بیشتری کاهش می‌یابند و منجر به کاهش شدیدتر تورم می‌شوند. در نتیجه، بانک مرکزی باید در واکنش به شوک‌های مثبت مالیاتی و شوک‌های منفی مخارج دولتی، نرخ بهره را با شدت بیشتری کاهش دهد. برعکس، باید پس از شوک‌های مثبت نرخ بهره اوراق قرضه دولتی، نرخ بهره را افزایش دهد تا از فروپاشی سیستم بانکی جلوگیری کند. <span style="font-size:12pt"><span style="line-height:200%"><span style="unicode-bidi:embed"><span new="" roman="" style="font-family:" times=""><span style="font-size:11.0pt"><span style="line-height:200%"><span style="color:black">This study investigates optimal fiscal strategies to address persistent budget deficits, alongside central banks&rsquo; monetary policy responses&mdash;particularly in contexts where some households are excluded from financial markets due to non-Ricardian behavior. By integrating this behavior into a Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) framework, we demonstrate why conventional policies may prove suboptimal and how central banks should calibrate interest rates to mitigate systemic risks. Specifically, we examine the macroeconomic effects of tax shocks, government spending shocks, and government bond interest rate shocks in Iran. The analysis incorporates Ricardian and non-Ricardian consumers within a Bayesian DSGE model based on the New Keynesian framework. Using Bayesian methods and annual data (2004&ndash;2024), we estimate model parameters. Findings reveal that non-Ricardian consumers amplify the adverse effects of fiscal shocks: Consumption, output, and labor supply decline more sharply, leading to a steeper drop in inflation. Consequently, the central bank should lower the interest rate more aggressively in response to positive tax shocks and negative government spending shocks. Conversely, it should raise the interest rate following positive government bond interest rate shocks to prevent banking system collapse.</span></span></span></span></span></span></span><br> &nbsp; اقتصاد ایران, خانوارهای غیر ریکاردینی, رویکرد کینزی جدید, تکانه‌های نفتی, مدل‌های تعادل عمومی تصادفی پویا. Bayesian estimation, DSGE model, Fiscal shocks, Iranian economy, Non-Ricardian households. 149 193 http://jme.mbri.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-697-1&slc_lang=fa&sid=1 abboud shaheed عبود شهید Abboud.shaheed@ase.ui.ac.ir 10031947532846007103 10031947532846007103 No univercity of isfahan دانشگاه اصفهان monireh rafat منیره رفعت M.rafat@ase.ui.ac.ir 10031947532846007104 10031947532846007104 Yes univercity of isfahan دانشگاه اصفهان majid sameti مجید صامتی majidsameti@ase.ui.ac.ir 10031947532846007105 10031947532846007105 No univercity of isfahan دانشگاه اصفهان narjes salam نرجس سلام Narjes.salam@ase.ui.ac.ir 10031947532846007106 10031947532846007106 No univercity of isfahan دانشگاه اصفهان