en تحلیل ابعاد ساختار مالکیت متقاطع اقتصاد خرد Microeconomics پژوهشی اصیل - نظری Original Research - Theoric <p dir="RTL">با رشد بازار سرمایه، ساختار مالکیت شرکت‌ها نیز شکل پیچیده‌ای به خود گرفته است. مالکیت مستقیم از طریق اطلاعات سهامداران شرکت‌ها به سادگی قابل شناسایی است، اما با شکل‌گیری ساختار مالکیت متقاطع در میان شرکت‌ها، نوعی مالکیت غیر‌مستقیم و پیچیده بروز پیدا کرده که قابل مشاهده نیست. مالکان اولیه (مالکان اصلی) می‌توانند از طریق مالکان واسطه‌ای بخشی از یک شرکت دیگر را تصاحب کنند. در این پژوهش مدلی برای شناسایی و بررسی ساختار مالکیت غیر‌مستقیم براساس مدل ورودی-خروجی ارائه شده است. شناسایی روابط مالکیتی پنهان ضمن تعیین درجه پیچیدگی شبکه و میزان تمرکز مالکیت از قابلیت‌های این مدل است. برای این منظور، شبکه مالکیت بورس اوراق بهادار تهران در خرداد ماه سال 1393 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. نتایج نشان می‌دهد بیش از 86 درصد روابط مالکیتی مشاهده شده از طریق مالکیت غیر مستقیم و حداقل با حضور یک مالک واسطه‌ای شکل گرفته است. به علاوه 35/15 درصد ارزش کل بازار (معادل 547 هزار میلیارد ریال) در اثر حضور مالکیت متقاطع دو بار محاسبه شده و همچنین بررسی میزان تمرکز مالکیت نشان می‌دهد بیش از 60 درصد ارزش کل بازار تنها در اختیار 10 درصد سهامداران است.</p> <p dir="RTL"><strong>طبقه‌بندی </strong><strong><span dir="LTR">JEL</span></strong>: <span dir="LTR">L16, G32</span></p> <p><em>With the growth of capital market, the shareholding structure of companies has become more complex. Direct ownership is easily </em><em>recognizable through companies&rsquo; shareholders information, however with the formation of cross shareholding among companies, a kind of indirect and complex shareholding has emerged which is not observable. The primary owners (original owners) can take over other companies through intermediate owners. In this research a model is presented to identify and investigate the structure of indirect ownership. Identifying the hidden ownership relations together with determining the level of complexity of network and the degree of ownership concentration are among the capabilities of this model. To this end, the ownership network of Tehran Stock Exchange in June 2014 was analyzed. The results indicate that over 86 percent of all observed ownership relations have been formed by indirect ownership and at least with the presence of one intermediate owner. Moreover, 15.35 percent of the market&rsquo;s total value (equals with 547 thousands billion Rials) was calculated twice and also studying the degree of concentration of ownership indicates that over 60 percent of the market&rsquo;s total value belongs to only 10 percent of the shareholders<strong>.</strong></em></p> <p></p> <p><strong><em>JEL Classifications:</em></strong><em> L16, G32</em></p> مالکیت متقاطع, مالکیت غیر‌مستقیم, تمرکز مالکیت Cross shareholding, indirect shareholding, Ownership concentration 83 106 http://jme.mbri.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-39-6&slc_lang=en&sid=1 Maryam Davallou مریم دولو : m_davallou@sbu.ac.ir 1003194753284600453 1003194753284600453 Yes Shahid Beheshti University دانشگاه شهید بهشتی Mohammad Soltaninejad mohammadsoltaninejad@gmail.com 1003194753284600454 1003194753284600454 No Shahid Beheshti University Ali Tahmasebi علی طهماسبی ali_tahmasebi89@yahoo.com 1003194753284600455 1003194753284600455 No Shahid Beheshti University