en بررسی تأثیر پویایی سیاست‌های مقرراتی بر کارایی بانک‌های بورسی در چارچوب نظارت احتیاطی اقتصاد Economics پژوهشی اصیل - نظری Original Research - Theoric <span dir="RTL"><span style="font-family:xb kayhan;"><span style="font-size:11.0pt;">در این مقاله تأثیر پویایی سیاست‌های مقرراتی بر کارایی بانک‌های عضو بازار بورس و اوراق بهادار&nbsp; در چارچوب سیاست‌های احتیاطی در ایران از سال ۱۳۸۲ الی ۱۳۹۴&nbsp; و با استفاده از نسخه سوم آمارهای تهیه شده توسط شرکت رهاورد نوین و سازمان بورس و اوراق بهادار مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج بررسی ضمن بکارگیری روش برآورد آرلانو-باند نشان می‌دهند که افزایش نسبت ذخیره قانونی سپرده‌های سرمایه‌گذاری بر کارایی بیست بانک بورسی تأثیر مثبت داشته اما ضریب مربوطه معنی‌دار نبوده است. از طرف دیگر، تأثیر نسبت اندوخته قانونی به کل سپرده‌ها به عنوان یکی دیگر از سیاست‌های مقرراتی بر کارایی، مثبت و معنی‌دار بوده است. همچنین نسبت اهرمی با علامت منفی بر کارایی بانک‌های بورسی تأثیر معنی‌دار داشته است و از این رو می‌توان دریافت که این بانک‌ها با افزایش نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام درنهایت مجموع گردش دارایی‌ها به عنوان مهمترین نسبت فعالیت، معیار کارایی را کاهش می‌دهند. شاخص دیگری که برای کارایی بانک‌های بورسی معرفی شده است، نسبت هزینه مالی به سودخالص است. هرچه این نسبت بیشتر افزایش یابد، کارایی کمتر خواهد بود. نوسانات بازدهی بانک های بورسی با نسبت هزینه مالی به سود خالص رابطه معکوس دارند. نتیجتاً تأثیر آن بر کارایی مثبت و معنی‌دار بوده است. این بدان معناست که هرچه نوسانات بازدهی بانک‌های بورسی بیشتر باشد،‌کارایی عملیات مالی آن‌ها نیز بالاتر خواهد رفت. علاوه بر عامل نوسانات، نسبت اندوخته قاونی به کل سپرده‌ها نیز با یک دوره تأخیر بر نسبت هزینه مالی به سود خالص با علامت منفی و معنی‌دار اثرگذار بوده است که این نشان از تأثیر مثبت آن بر کارایی عملیات مالی دارد یعنی هرچه نسبت نرخ اندوخته قانونی به کل سپرده‌ها بیشتر باشد،‌کارایی عملیات مالی بانک‌های بورسی نیز بالاتر خواهد بود. تأثیر نسبت اهرمی بر نسبت هزینه مالی به سود خالص مثبت و معنی‌دار بوده که مؤید تأثیر مثبت افزایش آن بر کارایی بانک‌های بورسی در قبال اتخاذ وضعیت ریسک بالاتر در اثر پذیرش سپرده‌های بیشتر از آحاد اقتصادی می‌باشد.</span></span></span><br> <span style="font-family:xb kayhan;">طبقه‌بندی </span><span dir="LTR">JEL</span><span style="font-family:xb kayhan;">:</span> <span dir="LTR" style="font-weight:normal;">C81, E43, E65, G21, G23</span><span style="font-weight:normal;"><span style="font-family:xb kayhan;"></span></span><br> &nbsp; <p class="04">This study examines the effect of regulatory policy on efficiency under prudential framework among banks listed in the Iranian Securities and Exchange Organization over the period 2003 to 2015. Arellano-Bond estimation method has been patronized to investigate the effect of regulatory policies on efficiency. Results indicate that regulatory policy indicator indexing reserve requirement on investment deposits has had a positive relationship with the efficiency ratio, Sum of Assets Circulation Ratio (SACR), although it is not meaningful. On the other hand, the legal reserve ratio is positively and meaningfully affecting efficiency in financial institutions. Leverage ratio is negatively and meaningfully affecting the efficiency ratio (SACR) which highlights the point that as the financial institutions heighten their leverage ratio, it will lead to lower sum of asset circulation ratio as the best indicator of efficiency under activity proportions. Higher risk will lead to higher Financial Cost to Net Profit ratio (FCNP) interpreted as lower efficiency in financial institutes. Furthermore, regulatory policy denoted by the legal reserves ratio with one lag interval negatively-significantly influences the financial cost ratio.</p> <p class="05JEL">JEL Classification<i>: </i><span style="font-weight:normal">C81, E43, E65, G21, G23</span></p> <p class="04"></p> سیاست مقرراتی, کارایی, درجه اهرمی, چارچوب احتیاطی Regulatory Policy, Efficiency, Degree of Leverage Ratio, Prudential Framework 153 171 http://jme.mbri.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-178-3&slc_lang=en&sid=1 Mohammad Valipour Pasha محمد ولی‌پور پاشاه pashaptl@gmail.com 10031947532846003423 10031947532846003423 Yes Monetary and Banking Research Institute, Central Bank of the Islamic Republic of Iran گروه بانکداری، پژوهشکده پولی و بانکی، بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران، تهران،‌ ایران Jahangir Biabani جهانگیر بیابانی jbiabani2000@yahoo.com 10031947532846003424 10031947532846003424 No Payam Noor University, Tehran Branch دانشگاه پیام‌نور، تهران، ایران