en تحلیل اثر رشد اقتصادی و اطلاعات نامتقارن بازار سرمایه بر اعتماد سرمایه گذاران در ایران: رهیافت M_GARCH اقتصاد Economics پژوهشی اصیل - نظری Original Research - Theoric بورس اوراق بهادار به عنوان بخشی از بازار سرمایه می تواند در صورت فراهم بودن شرایط لازم، سرمایه های ملی را تجهیز و آن را در جهت رشد اقتصادی هدایت نماید.محیط امن برای سرمایه گذاری و عدم تقارن اطلاعاتی از ویژگی های یک کسب و کار خوب محسوب می شود که در آن مدیران در جهت سهام داران تلاش می کنند. این پژوهش در صدد بررسی این موضوع است که آیا عدم تقارن اطلاعاتی بازار مالی و رشد اقتصاد کلان می توانند نسبت اعتماد سرمایه گذاران را تحت تاثیر قرار دهند؟ مدل مورد نظر با استفاده از روش خود رگرسیون ناهمسان واریانس شرطی چند متغیره <span dir="LTR">MGARCH</span>برای داده های فصلی بازار بورس سهام ایران و تولید ناخالص داخلی حقیقی در بازه زمانی ابتدای 1370 تا انتهای سال 1395 در این پژوهش برآورد شده است.یافته های پژوهش بیانگر تاثیر معنادار رشد اقتصاد کلان و عدم تقارن اطلاعاتی بازار مالی بر رشد نسبت اعتماد سرمایه گذاران است. همچنین بین تقارن اطلاعاتی و اعتماد سرمایه گذاران در کوتاه مدت رابطه گرانجری دو طرفه وجود دارد. بین این سه متغیر رابطه هم انباشتگی وجود دارد.<br> &nbsp; The stock exchange, as a part of the capital market, in case of necessary conditions, can mobilize national capital and direct it towards economic growth. A secure environment where managers are working towards stockholders for investment and information asymmetry is considered to be the features of a good business. This research seeks to investigate whether information asymmetry of the financial market and macroeconomic growth can affect investors&rsquo; confidence ration. Our model is estimated using MGARCH for seasonal data of the stock market in Iran and the real GDP during the period from 1991-2016. The findings of the research have shown a significant effect of macroeconomic growth and information asymmetry of the financial market on the investors&rsquo; confidence. There is also a two-way gradient relationship between the information asymmetry and the confidence of investors in the short run. There is a cointegration relationship between these three variables. عدم تقارن اطلاعاتی, اعتماد سرمایه گذاران, شاخص کل قیمت سهام, رشد اقتصادی, گارچ چند متغیره Information Asymmetry, Investors’ Confidence, Total Stock Price Index, Economic Growth, Multivariate GARCH 41 62 http://jme.mbri.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-80-2&slc_lang=en&sid=1 Seyed Abdollah Moosavi سید عبدالله موسوی abdollah44.moosavi@yahoo.com 10031947532846003796 10031947532846003796 No Isfahan (Khorasgan) Branch, Islamic Azad University دانشجوی دکترای اقتصاد دانشگاه آزاد اسلامی واحد اصفهان (خوراسگان) Homayoun Ranjbar همایون رنجبر hranjbar@khuisf.ac.ir 10031947532846003797 10031947532846003797 Yes Isfahan (Khorasgan) Branch, Islamic Azad University دانشیار گروه اقتصاد دانشگاه آزاد اسلامی واحد اصفهان (خوراسگان) Majid Sameti مجید صامتی sameti.majid.ui@gmail.com 10031947532846003798 10031947532846003798 No Isfahan University دانشیار گروه اقتصاد دانشگاه آزاد اسلامی واحد اصفهان (خوراسگان) Hossein Sharifi-Renani حسین شریفی رنانی sharifi55r@yahoo.com 10031947532846003799 10031947532846003799 No Isfahan (Khorasgan) Branch, Islamic Azad University دانشیار گروه اقتصاد دانشگاه آزاد اسلامی واحد اصفهان (خوراسگان)