en بررسی سازگاری شاخص ثبات مالی با نماگر کلان احتیاطی با استفاده از موجک اقتصاد Economics پژوهشی اصیل - گزارش موردی Original Research - Case Study هدف این مقاله ساخت شاخص ترکیبی ثبات مالی با استفاده از شاخص­های بخش بانکی جهت اندازه‌گیری ثبات مالی و بررسی این موضوع است که آیا متغیر شکاف کل اعتبارات اعطایی به تولید ناخالص داخلی نسبت به روند بلندمدت آن، به عنوان نماینده متغیرهای کلان احتیاطی، با شاخص ثبات مالی ساخته شده حرکت همزمان دارد؟ به این منظور از داده‌های ماهانه ترازنامه‌ای بانکی از فروردین 1386 الی اسفند 1395 بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران استفاده شده است. با استفاده از تجزیه و تحلیل موجک، حرکت همزمان دو سری زمانی مذکور در دو بعد زمان- فرکانس بررسی شده و مشاهده می‌گردد که ارتباط بین دو متغیر بیشتر در کوتاه‌مدت و میان‌مدت بوده است. در کوتاه مدت ثبات مالی و نماینده متغیرهای کلان احتیاطی به طور منفی هم‌بسته هستند و افزایش شکاف اعتبارات به تولید ناخالص داخلی منجر به کاهش ثبات مالی می‌شود. در میان مدت دو شاخص به طور مثبت هم‌بسته هستند و افزایش شکاف اعتبارات به تولید ناخالص داخلی منجر به افزایش ثبات مالی می‌شود و در بلند مدت ارتباطی بین دو سری مشاهده نمی‌‌گردد. بنابراین نیاز به اتخاذ سیاست کلان احتیاطی بیشتر در کوتاه مدت محسوس است. The present study aims at developing an aggregate financial stability index by using banking sector indices to assess financial stability and examine if the variable of credit-to-GDP gap corresponds to its long-term trend which represents the macro-prudential indicator has co-movement with the built financial stability index? To this end, monthly banking balance sheet data were collected from the Central Bank of the Islamic Republic of Iran from March 2007 to March 2017. Co-movement of two time series was assessed at two dimensions of time and frequency through wavelet analysis. It can be observed that there is a greater relationship between the two variables at short-term and medium-term. In the short-term, there is a negative correlation between financial stability and the representative of the macro-prudential variable. The increase of the credit-to-GDP gap results in a decrease in financial stability while these variables are positively correlated at medium-term. An increase in the credit-to-GDP gap increases financial stability, whereas such a relationship cannot be observed for the long-term. Thus, it seems necessary to adopt a macro-prudential policy more at medium term. اقتصاد مالی, ثبات مالی, سیاست های خرد و کلان احتیاطی, تجزیه و تحلیل عوامل اصلی, موجک Financial Economics, Financial Stability, Micro/Macro-Prudential Policies, Principal Component Analysis, Wavelet 125 151 http://jme.mbri.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-266-2&slc_lang=en&sid=1 Kamran Nadri کامران ندری k.nadri@gmail.com 10031947532846002703 10031947532846002703 No Imam Sadiq University Sajad Ebrahimi سجاد ابراهیمی ebrahimi.sa17@gmail.com 10031947532846002704 10031947532846002704 No Monetary and Banking Research Institute, Central Bank of the Islamic Republic of Iran Abbas Fadaie عباس فدائی abbas.fadaie@gmail.com 10031947532846002705 10031947532846002705 Yes Monetary and Banking Research Institute, Central Bank of the Islamic Republic of Iran