fa بررسی وجود رفتار توده‌وار سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران و تاثیر متغیرهای برونزای اقتصادی بر آن پدیده اقتصاد کلان Macroeconomics پژوهشی اصیل - گزارش موردی Original Research - Case Study از آنجایی که بازار سهام متاثر از سایر بازارهای هم‌راستا و متغیرهای کلان اقتصادی است، تاثیر این متغیرها بر رفتار فعالان بازار سرمایه‌ نیز تاثیرگذار است. بر همین اساس در این تحقیق به بررسی وجود رفتار توده‌واری در سطح صنعت در بازار سهام ایران در طی دوره 1387 تا 1397 پرداخته شده است. نتایج نشان می دهد که به طور کلی در زمانی که بازار سرمایه در دوران کاهشی به سر می برد در تمامی صنایع منتخب رفتار توده‌واری وجود دارد. اما در زمان رونق این حالت رخ نداده است. همچنین تاثیر بازارهای و متغیرهای کلان اقتصادی بر رفتار توده‌واری در سطح صنایع مختلف متفاوت بوده است و متغیرهای مختلف رفتار متفاوتی در این شرایط ایجاد می کند. The stock market is influenced by other parallel markets and macroeconomic variables; such variables have impacts on the behavior of financial market players. Accordingly, this study first examines the existence of herding behavior among investors in the Tehran Stock Exchange (TSE). It then investigates the effects of exogenous economic variables on this industry-level behavior in the Tehran Stock Exchange (TSE) throughout 2008- 2018. For this purpose, 12 different industries were studied, and the results of nonlinear regression analysis showed the existence of herding behavior in all selected industries in the bearish market. However, this is not true for the bullish market. The findings also indicate that the effects of exogenous variables are not the same in different industries. رفتار توده‌ای, انحراف معیار مقطعی, بازار سهام, اقتصاد کلان Herding Behavior, Cross-Sectional Standard Deviation, Financial Market, Macroeconomics 317 333 http://jme.mbri.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-350-1&slc_lang=fa&sid=1 Farzad Jafari فرزاد جعفری f_jafari@ut.ac.ir 10031947532846003711 10031947532846003711 Yes University of Tehran Reza Tehrani rtehrani@ut.ac.ir 10031947532846003712 10031947532846003712 No University of Tehran Ezatollah Abbasian e.abbasian@ut.ac.ir 10031947532846003713 10031947532846003713 No University of Tehran